L'effet de levier est souvent perçu comme un multiplicateur de gains. Mais pour un trader professionnel, c'est avant tout un outil de gestion de la marge qui doit être subordonné à une stratégie de gestion des risques rigoureuse. L'utilisation sécurisée du levier repose sur un changement de paradigme. Vous ne devez pas choisir votre levier pour définir vos gains, mais calculer votre taille de position pour définir votre risque. On vous en dit plus.
Qu'est-ce que l'effet de levier en trading ?
L'effet de levier permet à un trader d'ouvrir une position plus importante que son capital de départ. Ça fonctionne comme un prêt accordé par le courtier, qui permet d'augmenter l’exposition aux marchés financiers. Il indique combien de fois un capital initial peut être multiplié. Par exemple :
- Levier 1:5 (x5) : 1000€ de capital contrôlent 5000€ de position
- Levier 1:10 (x10) : 1000€ contrôlent 10000€
Cet effet multiplicateur augmente les gains potentiels, mais aussi les pertes si la position n'est pas bien maîtrisée.
Principe fondamental de l’effet de levier
La règle d'or : Le risque par transaction
La méthode la plus sûre consiste à ne jamais risquer plus de 1% à 2% de votre capital total sur une seule opération. Par exemple, si vous avez 10000€, vous ne devez pas perdre plus de 100€ si le trade tourne mal. Par conséquent, l'effet de levier n'est alors qu'un moyen technique d'ouvrir la position nécessaire pour atteindre cet objectif de risque. Ce n’est pas un moyen de parier plus que ce que vous possédez.
Utiliser un levier modéré par défaut
Les niveaux d’effet de levier doivent toujours être adaptés au marché, à la volatilité et au style de trading. À titre indicatif, de nombreux traders particuliers utilisent :
- x2 à x3 : faible exposition, adapté aux marchés volatils
- x5 : levier intermédiaire, nécessitant une gestion rigoureuse du risque
- x10 et plus : réservé à des stratégies de trading très courtes, avec stops serrés et risque strictement contrôlé
Ces ordres de grandeur sont cohérents avec les plafonds réglementaires appliqués aux particuliers dans plusieurs juridictions, notamment en Europe.
Le calcul de la taille de position
Vous voulez utiliser l’effet de levier sans risque excessif ? La taille de votre position doit être déterminée par votre stop-loss et non par le levier maximum offert par votre courtier.
Voici la formule :
Taille de la position = Risque maximum accepté en euros (ex: 100€) / Distance jusqu'au stop-loss (en points ou pips)
Pourquoi est-ce sécurisé ? Si vous utilisez un levier de x10 mais que votre stop-loss est placé très près (ex: 0,5%), vous risquez en réalité moins que si vous utilisiez un levier de 2x avec un stop-loss très éloigné (ex: 10%). C'est ce qu'on appelle le levier effectif.
Comment placer le stop-loss ?
Un stop-loss doit être :
- Placé avant l’entrée en position
- Basé sur une logique de marché (support, résistance, volatilité du marché)
- Non déplacé sous l’effet de l’émotion
En l’absence de stop-loss, une variation rapide peut entraîner un appel de marge et une liquidation automatique.
Les outils de protection indispensables
Pour limiter les risques liés à l’effet de levier, le meilleur moyen est d’automatiser votre sortie :
- Stop-loss garanti : certains courtiers proposent des stops qui s'exécutent au prix exact défini, même en cas de gap (saut de prix) à l'ouverture du marché.
- Ordre OCO (One Cancels the Other) : lie un take-profit et un stop-loss. Si l'un est touché, l'autre est annulé, évitant ainsi de rester exposé involontairement.
- Surveillance de la marge libre : assurez-vous de toujours conserver une marge libre suffisante (50–70 %) pour absorber les fluctuations normales du marché sans déclencher d'appel de marge.
L'effet de levier selon les actifs
Tous les marchés ne réagissent pas de la même manière à l’effet de levier :
- Forex : présente une faible volatilité sur les paires majeures, ce qui explique l’usage fréquent du levier. Mais les annonces macroéconomiques peuvent provoquer des mouvements rapides. Un levier élevé n’est maîtrisable que si la taille de position et le risque par trade sont strictement contrôlés.
- Actions : peuvent subir des variations importantes et des gaps liés aux annonces d’entreprise, ce qui rend l’effet de levier structurellement risqué. Un levier faible est généralement plus adapté, surtout sur des titres individuels.
- Cryptomonnaies : la volatilité naturelle étant extrême, le levier doit être minimal pour éviter d'être liquidé par un simple mouvement de correction technique.
- Indices boursiers : plus stables que les actions individuelles grâce à la diversification, ce qui rend un levier modéré plus tolérable. Le risque principal provient des annonces macroéconomiques et des phases de crise où les corrélations augmentent.
- Matières premières : sensibles à des facteurs exogènes comme la géopolitique ou l’offre physique, générant des mouvements parfois imprévisibles. L’effet de levier y accroît fortement le risque en raison de cette volatilité structurelle.
- Produits dérivés : intègrent nativement le levier et peuvent présenter des profils de risque complexes et non linéaires. Leur utilisation exige une compréhension précise du produit, de la marge et des conditions de liquidation.
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